Esta semana fui entrevistado por Mariano Gorodisch sobre los plazos fijo y rendimientos.

Los depósitos privados en pesos aumentaron de $64,7 billones a $65,4 billones en los últimos 30 días, pero, al descontar la inflación, cayeron en términos reales. El incremento nominal fue de apenas alrededor del 1%, por debajo de la inflación, y los depósitos a plazo fijo tradicionales acumulan varios meses de deterioro real.

La nota señala que los plazos fijos tradicionales llevan tres meses consecutivos de caída en términos reales, acumulando aproximadamente un 4% de retroceso real. En cambio, los depósitos ajustados por UVA habían mostrado un mejor comportamiento y venían creciendo hasta junio, aunque también registraron una caída en julio.

Según los especialistas consultados, el problema para los depósitos tradicionales es que la tasa de interés que ofrecen no logra compensar completamente la inflación. Para evaluar un plazo fijo no alcanza con observar la tasa nominal: hay que considerar el rendimiento real, es decir, cuánto queda después de descontar la evolución de los precios.

La nota también destaca que los depósitos a plazo fijo compiten actualmente con otras alternativas en pesos que pueden ofrecer mejores rendimientos y/o mayor liquidez, particularmente las Letras del Tesoro. Esto hace que el inversor tenga más opciones para colocar sus pesos en lugar de inmovilizarlos en un plazo fijo tradicional.

Mi participación

En la nota, Fernando Villar, analista financiero, plantea que la inflación acumulada durante el período supera el rendimiento del capital de los plazos fijos tradicionales, haciendo que el inversor pierda poder adquisitivo en términos reales.

Villar señala que, si la inflación acumulada supera la tasa que efectivamente paga un plazo fijo tradicional, el resultado termina siendo negativo para el ahorrista.

Como alternativa, explica que en lugar de un plazo fijo UVA puede resultar conveniente comprar un bono que indexe por el IPC, ya que estos instrumentos permiten acceder a la evolución de la inflación pero ofrecen mayor liquidez, al poder venderse en el mercado antes del vencimiento.

También menciona que, frente a los depósitos tradicionales, los fondos Money Market y los saldos remunerados de las billeteras virtuales se han convertido en competidores importantes, especialmente porque ofrecen disponibilidad inmediata de los fondos.

Finalmente, Villar destaca que el contexto cambiario también es relevante: con un tipo de cambio relativamente estable durante los últimos meses, la tasa en pesos puede parecer atractiva a primera vista, pero el inversor debe evaluar cuánto de ese rendimiento realmente compensa la inflación y el riesgo de permanecer posicionado en moneda local.

En síntesis

La conclusión central de la nota es que el plazo fijo tradicional está perdiendo atractivo porque sus rendimientos no están logrando superar la inflación, mientras que el ahorrista dispone hoy de una mayor variedad de instrumentos en pesos.

La nota presenta al plazo fijo UVA, los bonos CER/ajustados por inflación, las Letras del Tesoro y los fondos Money Market como alternativas que compiten por esos pesos, cada una con diferentes combinaciones de rendimiento, cobertura frente a la inflación y liquidez.

Link a la nota: https://www.cronista.com/finanzas-mercados/el-plazo-fijo-pierde-frente-al-alza-de-la-inflacion-donde-conviene-invertir-ahora/