Recientemente fui consultado por la revista Forbes Argentina para analizar el actual panorama financiero y debatir sobre qué activos están ofreciendo hoy una relación atractiva entre riesgo y rendimiento de cara a los próximos meses.
En la entrevista, hice hincapié en que las recientes correcciones del mercado abrieron puntos de entrada interesantes, destacando tres segmentos donde estamos viendo valor para sumar a las carteras:
- Bonos en pesos ajustados por inflación (CER): Destacamos el atractivo de la curva CER, especialmente en los títulos con vencimientos cercanos a 2028. Como señalé en la nota: “Tenés CER con más casi 10% sobre la inflación”. Actualmente, la Tasa Interna de Retorno (TIR) promedio de estos instrumentos se ubica en torno a CER + 7,4%, un nivel sumamente interesante para posiciones que buscan cobertura.
- Deuda Soberana en Dólares (Hard Dollar): Las bajas recientes también mejoraron el perfil de los bonos soberanos. “Para el que quiera tomar algo de riesgo, aparecieron algunos bonos ahí que tienen una TIR un poco mejor, que están al 12,8% casi 13%, que podría llegar a funcionar”.
- Obligaciones Negociables (Deuda Corporativa): Las correcciones recientes sanearon los rendimientos corporativos. “Dentro del mundo de las ON, hay varias, especialmente en el tramo largo de la curva, que empezaron a acomodar tasa y ya tienen unos valores que uno puede llegar a entrar. Hace poquito tenían valores con tasas muy bajas y ahora se acomodó un poco el mercado en ese sentido”. De hecho, ONs con vencimiento en torno al 2030 hoy brindan una TIR promedio del 6,5% anual en dólares, cuando hace muy poco rendían cerca del 5%.
Como siempre remarcamos, las bajas no implican que se deba comprar cualquier activo sin analizar; la clave es identificar estas oportunidades ajustándolas siempre al horizonte y perfil de riesgo de cada inversor.
Podés leer la nota completa, que también incluye el análisis sobre acciones locales y renta variable, en el sitio de Forbes.